巴菲特说过：“一家真正伟大的公司必须要有一道‘护城河’来保护投资者获得很好的回报。”所谓护城河，就是这家公司具备某种同行超不过的竞争优势。
那些能被称作“赚钱机器”的公司，指的是那些盈利能力极强的公司，能源源不断产生利润。它们通常有自己独特的“护城河”，包括悠久的品牌、规模优势、垄断地位等等。
随着A股2024年年报披露正式收官，览富财经通过三大财务指标，筛选出近5年A股盈利能力最强的公司。
净资产收益率排行榜：重庆啤酒连续5年位居第一
说到盈利能力，净资产收益率（ROE）是肯定绕不过去的一个指标。
曾经有人问巴菲特，如果只能用一种指标去投资，会选哪一个财务指标？巴菲特表示选择的是净资产收益率（ROE），具体则是选择净资产收益率大于20%的公司。
同花顺数据显示，2020年-2024年，连续5年ROE大于20%的上市公司一共有43家，具体包括：
重庆啤酒、东鹏饮料、德业股份、山西汾酒、贵州茅台、苏泊尔、迈瑞医疗、奥特维、珀莱雅、亿联网络、泸州老窖、海达尔、同力股份、公牛集团、水井坊、朗鸿科技、陕西煤业、江顺科技、星图测控、五粮液、汇通控股、双汇发展、今世缘、广咨国际、华利集团、宏工科技、小方制药、合合信息、中力股份、明阳科技、思看科技、片仔癀、海天味业、立讯精密、佳驰科技、众鑫股份、三七互娱、法拉电子、迅安科技、承德露露、美的集团、吉比特、百傲化学。
其中，重庆啤酒、德业股份、山西汾酒3家上市公司连续5年ROE均高于贵州茅台。
表1 净资产收益率ROE（平均）[单位]%
数据来源：同花顺，以下同
毛利率排行榜：医药股实力霸榜
毛利率是巴菲特眼中另一个“商业护城河”的关键指标。
毛利率反映了企业在扣除直接生产成本后的剩余利润空间，是评估“卖货效率”的核心指标。
若企业毛利率高于行业平均水平，往往意味着其产品或服务具备差异化优势或品牌溢价。反之，低毛利率可能暗示红海竞争或成本失控。
同花顺数据显示，2020年-2024年，连续5年毛利率大于80%的上市公司一共有63家。其中，连续5年毛利率大于90%的有20家，具体包括：
首药控股、康乐卫士、我武生物、爱美客、欧林生物、中望软件、泛微网络、万兴科技、泽璟制药、康华生物、福昕软件、冰川网络、盈建科、泛微网络、万兴科技、泽璟制药、浩辰软件、贵州茅台、复旦张江、百普赛斯。
值得关注的是，创新药的研发往往需要巨额资金投入和长期技术积累，这种高门槛形成了一定的技术壁垒，当创新药成功上市后，可通过专利保护期内的独家销售实现溢价定价，这也是创新药企业能维持较高毛利率的原因。
表2 销售毛利率[单位]%
净利润增幅排行榜：捷佳伟创最“稳”
净利润同比增长率是衡量企业盈利能力变化的核心指标，反映公司同一时期经营效益的成长性。该指标通过对比本期与上年同期的净利润，揭示企业盈利能力的提升或下降趋势，为投资者和管理层提供关键决策依据。
同花顺数据显示，2020年-2024年，连续5年净利润同比增长大于30%的公司一共有16家，具体包括：
亚太股份、捷佳伟创、海光信息、特宝生物、华海清科、北方华创、九典制药、华峰铝业、大洋电机、东阿阿胶、正帆科技、芯动联科、佐力药业、德赛西威、南网科技、路维光电。
值得关注的是，受外部客观环境影响，这些公司净利润同比增长率普遍出现明显波动，有的出现显著下降，有的出现过山车行情，唯一实现稳步提升的是捷佳伟创。
表3 净利润增长率（同比）[单位]%
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